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民生银行可以不送股吗?

发布时间:2019-03-09 15:39    浏览次数:

(原标题:民生银行可以不送股吗?)

3月29日晚间,民生银行发布2017年年度报告:2017年营业收入为1442.81亿元,同比减少7.01%;归属于母公司股东净利润498.13亿元,同比增长4.12%;每股基本收益为1.35元;拟向公司股东每10股派发现金股利人民币0.30元(含税),并每10股派送股票股利2股。笔者发现,民生银此次公布的分红方案背后一个有意思的问题值得投资者去注意,即投资者若要享受该分配方案时,需要倒贴部分现金才能够获得。

股民或倒贴钱缴纳红利税

民生银行的此次“每10股派发现金股利0.3元(含税),并每10股派送股票股利2股”的分配方案,从内容看,其以未分配利润派送股本的行为属于利润分配,应被视同为派发股息,需要按面值缴纳红利税的,即民生银行的“10送2股”的分红举措是需要按送股的面值2元计缴红利所得税。

按照现行的差别化红利税计征办法,A股市场个人投资者持股时间1个月以内的,适用20%的红利税税率,即民生银行的10派0.3元送2股分配方案,投资者每10股需要扣缴红利税达0.46元((2+0.3)×20%),而在此次分红中,投资者实际仅获得现金红利为0.3元,意味着现金分红所得并不足以缴纳0.46元的红利税,股民为了获得这笔分红,是需要倒贴钱去缴纳红利税的。即那些喜欢短线交易的股民,在民生银行此次派发股息和红股期间买入民生银行A股股票并参与了民生银行分红派送,且持股时间不足一个月的话,实际收到的现金股息并不足以缴纳红利税,需要以卖股票的钱来缴纳红利税。

当然,A股市场个人投资者若要避免倒贴钱缴税的话,要么在分红除息日前一个月内不要买民生银行的股票,要么买了以后在民生银行除息日前卖出,或者在持有民生银行股票满一个月后再卖出。

对于通过港股通买入民生银行H股的投资者来说,也是须按20%的税率扣缴红利税的,对于这部分投资者而言,如果参与民生银行本次利润分配的话,无论持股时间长短,只要在分红派息日通过港股通持有民生银行H股,都将会倒贴钱缴纳红利税。

资本公积转增股本,不须缴红利税

资本公积主要是由股票溢价发行而形成。我国上市公司A股股票面值统一为1元,发起人股东通常以其账面净资产按略高于1元的价格折股,流通股股东则以远高于面值的价格认购股票,发行价格高于1元的部分作为资本公积入账。这部分资本公积属于公司股东的原始出资。总之,以资本公积转增股本是不属于利润分配,无须缴红利税。

民生银行2017年财务报表显示,2017年末民生银行账面资本公积余额为647.53亿元,如果以民生银行总股本364.85亿为基数,以资本公积进行每10股转增2股,只需要动用资本公积72.97亿元,即民生银行的账面巨额资本公积是足以用于转增股本的。

未分配利润送红股需缴纳红利税,而资本公积却属于股东的原始出资,以资本公积进行转增股本则无须缴纳红利税。然而民生银行却选择以送红股方式而不采用转增的方式,其实际上是慷股东之慨,强迫股东去纳税。

既然上市公司以未分配利润送红股,个人投资者需要缴纳红利税,而以资本公积转增股本,个人投资者无须缴纳红利税,可为什么一些上市公司却愿意在账面坐拥巨额资本公积下,在股本扩张时,不愿以资本公积转增股本,而选择以未分配利润送股,让股东们多缴红利税呢?难道是这些上市公司的高管无知吗?

笔者认为,上市公司董事及高管大多是精英人士,不太可能不知道上述事实。上市公司之所以选择送红股而不是以资本公积转增股本,一方面是考虑纳税态度问题,另一方面则是拥有董事会席位的股东是法人股股东,而红利税属于个人所得税范畴,法人股股东是无须缴纳红利税,只有个人投资者和基金才须缴纳红利税的。以民生银行董事刘永好、史玉柱为例,他们分别通过新希望六和投资有限公司、上海健特生命科技有限公司持有的民生银行股权成为民生银行的前十大股东,对于民生银行的此次送股派息,作为法人股股东的刘永好、史玉柱根本无须缴纳红利税的。

一些上市公司账面坐拥巨额资本公积金,却推出大比例送红股方案,而不是用资本公积金去转增股本,这种做法只能说明这些企业的高管根本无视中小投资者的利益。对此,中小投资者应自觉维护自己的合法权益,敦促这些企业修改分配方案,将送红股改为资本公积转增股本。

虽然依法纳税是公民应尽的义务,但上市公司将未分配利润派送股本,实际上是将利润用于再投资,投资人在此过程中不但没有因此获得现金回报,反而要扣缴一定红利税,这是有违税收立法的公平原则。



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